党媒《人民日报》的一篇“权威人士”采访引发外界揣测纷纷。文章指责沉重的债务负担是“原罪”，有分析指出，这可能暗示高层意欲放弃信贷刺激政策。就在官媒将经济高水平杠杆指责为“原罪”之后一天，穆迪与北京时间（下同）5月10日对中国不断膨胀的债务负担也提出担忧。

穆迪在报告中说，世界第二大经济体的总债务达到gdp的280%，其中大多数是属于政府或跟政府有关，使得北京有可能要为其中一部分买单。报告说，中国实际政府债务大约是GDP的40%，国企债务为GDP的115%，高于任何其他国家。现在，似乎政府也开始留意这个问题。

经济迷局，引发权威人士现身，内部的政策是否真要转向

官媒警告债务风险

官媒上的“权威人士”通常指的是高级官员。官媒常常被视为政府的喉舌，并被外界作为解读中央不透明决策的线索。

CNBC报导说，象凯尔•巴斯和乔治•索罗斯等著名投资者都警告中国的信贷危机。巴斯指出，中国银行系统存在“定时炸弹”。香港里昂证券上周说，中国不良贷款的比例是15-19%—远远高于官方数字1.6%。

《人民日报》援引的“权威人士”还说，中国经济增长一直稳定并“符合预期”，但是警告小心一系列问题，包括房地产泡沫，工业产能过剩，坏账上升，地方政府债务和金融市场风险。“权威人士”说，与其掩盖上升的坏账，不如主动处理它们。“权威人士”说，中国也应该避免大规模刺激计划，因为它虽然在短期有正面作用，但是在长期来说将破坏经济。

北京政策转折？

野村证券分析师在报告中说，《人民日报》的采访暗示，坏账可能在加速累积。这篇文章的发表是一个正面迹象，印证了野村证券此前的观点，即北京当局可能将开始改变策略。

彭博社报导说，《人民日报》周一头版文章的主要观点是，沉重的债务是“原罪”，不能割肉补疮，断送长期的经济健康。这个信息跟投资者最近几个月获得的信息相反：我国信贷创纪录飙升，帮助稳定了经济，导致一些人预测，我国将回归老套的杠杆刺激模式。

瑞穗证券首席亚洲经济学家沈剑光说，这篇文章意义重大，可能暗示北京政策的一个转折。“他们每次发表这样的文章，通常就是一个警告。”

彭博社报导说，《人民日报》的文章凸显了中央不透明的决策过程，后者长期困扰投资者和外国官员，迫使他们从官方的只言词组揣摩背后的含义。虽然文章没有点出“权威人士”的名字，但是《人民日报》的头版位置暗示此文得到高层批准。

高层内部辩驳？

中国社科院经济研究所研究员韩孟告诉彭博社，这篇文章应该理解为，高层达成了一个共识，而不是一个个人观点。《人民日报》国际版在微信账号里说，“权威人士”的言论可以被视为来自最高领导层。它说这个信息是发给两个群体看的：市场和各级官员。

当局发誓要重组经济，并决心扭转上届政府大量借贷的做法。中国第一季度新增贷款增加了4.6万亿元（0.71万亿美元）。

瑞银集团高级独立经济顾问乔治•马格努斯说，文章“很离奇”，令投资者雾里看花。马格努斯说，他把此文视为一个政治游戏。如果中央真的是认真想要把信贷精灵收回瓶中，官员就应该大声说出来并且承担责任。在此之前，人们过度解读此文是危险的。

“权威人士”与股市的负相关

彭博社报导说，这已经是过去一年《人民日报》第三次藉采访“权威人士”来解释世界第二大经济体面对的挑战以及当局的对策。在今年1月份和去年5月份的文章发表之后，中国股市都出现大抛售。

在2015年5月25日，随着股市飙升到令人眩晕的高度，《人民日报》在头版发表了一篇文章“有关中国经济的五个问题”，试图安抚公众，当局全面掌控著经济。但是一个月之内，股市开始下滑，最终演变为约5万亿美元蒸发的悲剧。