金价续在忧虑中上升

　　今年第二季全球各央行共增加外汇储备4130亿美元（其中37%是美元，过去十年平均数是63%，日元及欧元却成为吸纳对象）。JP摩根大通估计，今年第四季金价将在1050至1100美元之间，未来金价继续在忧虑中上升。

　　今年3月6日开始的美股反弹市是否已在10月份结束？由于楼价自2006年高峰回落30%、失业率接近10%，理论上股市完成大反弹后，新一轮跌市好快又再临（十分简单的A、B、C理论，即完成A浪下跌，必出现B浪反弹，然后再进入浪C下跌）。

　　1994年2月前美国财长Lloyd Bentsen要求日元升值，到1995年7月美元汇价失去20％价值，但由1995年7月到2002年1月美元升值了47％。上述例子并非鲜见，1987年美国股灾后，前财长贝克（James Baker）亦曾要求西德马克升值，不少人估计1987年10月股灾后美国应放宽银根，但1988年美国却收紧银根，令美元汇价上升。今年10月各位要小心的是美元汇价止跌回升而非进一步回落，因为今年3月美元转弱部分理由是投机者进行利差交易（Carry Trade），即借美元去买其他国家股票甚至石油合约同黄金，因为借美元的成本太太太太低。10月6日澳洲宣布加息0.25厘，至3.25厘，相信下一个是加拿大；估计未来六至九个月大部分国家皆进入加息周期，大大限制未来六至九个月这些国家股市的升幅。

　　经济衰退不但没有拉近贫富悬殊，反而进一步扩大两者差距。去年美国年收入138000美元以上的10％家庭，较最低收入12000美元以下的10％家庭收入多出11.4倍（2007年多出11.2倍）。去年美国中产家庭年收入共50303美元，较2007年52163美元下降4.6％，为1997年以来最低。不过，美国最富有1％家庭年收入仍占全美国总收入25％，更是1967年以来最高（数字来自美国人口调查局）。去年香港GDP 14740亿港元，1％香港最富有家庭（约25350多户）如占去总收入25％，即香港平均每户最富有家庭年入高达1440多万元，由此可见多么地富有；反之，目前月入6000元以下香港家庭数目亦在不断增加中。